市场风险偏好显著回升，主题投资机会层出不穷

3月上半月，沪深300指数上涨1.53%，创业板指数上涨4.26%。其中，涨幅靠前的行业为：有色，通信，电力设备，汽车，环保，纺织，机械等；下跌的行业为：煤炭，非银金融，农业，银行，房地产等。近期市场保持在万亿元左右的成交额，属于强势上行，行业轮动较快，投资机会也层出不穷。其中，有色，低空经济，AI，机器人等方向表现较好，高分红板块有所调整。2021年2月以来的这轮熊市，已历时3年左右的时间，沪深300指数最大跌幅达到了47.6%，过去几轮市场大底部都在证监会主席更换后开始回升进入牛市。当前处于类似的位置，面对这样的股市低位，我们需要把握大的产业趋势方向，挖掘和拥抱这些时代方向上最有可能创造价值的公司。

机器人Figure公司近日发布了一段视频，展示了它们与OpenAI大模型结合后所取得的成果。这款机器人展现出了惊人的泛化能力，不仅能够流畅地与人进行对话交互，精准理解人类的意图，更具备出色的记忆力。过去，机器人本体面临的一大难题是缺乏成熟的大脑来支持其完成一系列通用、复杂且柔性化的任务。然而，随着AI大脑的横空出世，人形机器人领域取得了里程碑式的进步。未来的应用场景将从工厂到商城，从户外服务到家庭清洁、照顾老人等，随着B端和C端应用规模的增长，机器人的制造成本也将大幅下降，甚至降至10万元以下级别，预示着人形机器人产业有望成为与汽车行业相媲美的万亿元级赛道。新兴产业一旦突破某个关键拐点，其渗透率的提升速度将是惊人的，呈现出指数级的增长态势。中国机器人产业链显著受益于这一波产业趋势浪潮，只有依托中国公司能力，才有机会实现降低成本的产业化。

今年是中国低轨卫星招标与发射的大年。就在3月16日，SpaceX的重型运载火箭“星舰”成功完成了第三次试飞，并达到了轨道速度，将来一次发射可携带近400颗卫星。低轨轨道预估容纳6万颗卫星，依据国际电信联盟（ITU）的“先到先得”原则，近地轨道和频谱资源成为各国竞相布局的战略要地。卫星互联网作为“空天地一体化”网络的关键组成部分，已经在民用和国防领域都展现出了巨大的潜在价值。有用户反馈称，在欧洲，SpaceX的星链设备已表现出了较大的优势，它不依赖于任何基础设备，能够自动寻星，且提供不限流量的服务，每月仅需支付59欧元，用户便能享受到最高达100Mb/s的下载速度。未来3-5年我国将迎来卫星发射的井喷期，A股中受益的公司较多，经过深入调研，我们发现多个环节的竞争格局良好，单颗卫星的价值量也大，产业链的优秀公司也将迎来较好的投资机会。

近期市场显示出真正的强势，即使有各种悲观看空的声音，市场几乎只依靠市场的力量，完成了几乎没有回调的缓慢上涨。回忆年初市场悲观的熊市气氛，市场也在奖赏不恐慌，敢于买入，并且敢于看好市场的人。目前正处于市场的上涨进入自我实现的阶段，也就是索罗斯所说的反身效应，只有资本市场活跃了，社会信心也才有机会提振。