全球格局重塑下，A股新质生产力崛起

军工，多重逻辑共振下的确定性投资机遇

深海科技，国家意志驱动的万亿级蓝海市场

深海区域占海洋总面积的65%、地球表面积的49%，是关乎国家生存空间拓展、资源安全保障、科技发展及国际话语权构建的重要战略领域。2025年《政府工作报告》首次将“深海科技”与“商业航天”、“低空经济”等新兴产业相提并论，充分彰显国家发展深海科技的坚定决心与战略定力。地方层面积极响应，上海明确提出到2035年，船舶与海工装备增加值达到700亿元，重点攻关智能水下机器人、海洋观测网等核心技术；广东全力布局5个千亿级海洋产业集群，建设国家深海科考中心。随着后续更多沿海省市相关政策的陆续出台，深海科技将迎来政策密集催化期。技术突破也在不断扫清产业化障碍，宝钛股份在钛材研发领域取得重大突破，其生产的耐压舱成本降至国际巨头的60%，为“奋斗者号”实现万米深潜提供关键支撑；中科海讯成功完成6000米级深海监听阵列，探测半径达200公里，打破欧美在高端传感器领域80%的垄断局面；中国海防构建的“水下GPS导航”系统，实现潜艇、无人潜航器与卫星的跨域协同。

国产替代，技术自主驱动下的产业升级机遇

全球AI领域发展迅猛，AI大模型数量激增，AI应用层出不穷，AI端侧硬件需求旺盛，带动上游半导体材料、设备市场需求持续攀升。AI算力需求的爆发，推动多层PCB市场高速扩张，HDI趋势愈发明显，封装基板国产替代空间广阔，产品价格较传统技术高出3-5倍。技术领先、产能充足且积极与大客户协同开发的企业，有望率先受益。以某公司为例，其研发的封装基板核心材料已通过多家载板厂商和芯片终端认证，成功打破高端封装基板对日本三井等海外供应商的依赖，国产替代空间近百亿元。目前该产品几乎100%依赖进口，而这家公司已顺利从“小批量测试订单”迈入“持续订单起量”阶段，2025年第一季度订单已成功落地，净利率高达近50%，充分凸显高技术壁垒带来的强劲盈利弹性，其当前市值尚未完全反映其内在价值。材料领域的技术突破往往需要5-10年的研发周期，但一旦成功，便能构筑起难以逾越的竞争护城河。

固态电池：从实验室迈向产业化的关键转折

2025年，固态电池迎来发展关键节点。工信部明确设定验收节点：2025年9月验收中试线，2026年6月验收量产线。中试线建成后，电池将进入跑循环优化测试阶段，设备、材料也将迎来迭代升级的关键时期，加速推动固态电池技术路线的收敛，为材料和设备厂商带来明确的发展机遇。当前，中试级别设备价值量约为3-4亿元，待技术成熟后，设备价值量预计降至2亿元。若固态电池全面替换液态电池，每年新增扩产规模可达500GWh以上（液态电池扩产高峰时每年达600-700GWh），对应全设备市场规模将达千亿元级别。